Od července se směnné kurzy onshore a offshore RMB vůči americkému dolaru prudce odrazily a dosáhly nejvyššího bodu tohoto oživení 5. srpna. Mezi nimi onshore RMB (CNY) posílil o 2,3 % z nejnižšího bodu 24. července I když po následném prudkém nárůstu klesl, směnný kurz RMB vůči americkému dolaru od 24. července stále posílil o 2 %. Dne 20. srpna dosáhl nejvyššího bodu i offshore směnný kurz RMB vůči americkému dolaru. 5. srpna posílily o 2,3 % z nejnižšího bodu 3. července.
Při pohledu na budoucí trh vstoupí směnný kurz RMB vůči americkému dolaru směrem nahoru? Domníváme se, že aktuální kurz RMB vůči americkému dolaru je pasivním posílením v důsledku zpomalení americké ekonomiky a očekávání snížení úrokových sazeb. Z pohledu úrokového diferenciálu mezi Čínou a Spojenými státy se riziko prudkého znehodnocení RMB oslabilo, ale v budoucnu musíme vidět další známky zlepšení v domácí ekonomice a také zlepšení kapitálové projekty a současné projekty, než směnný kurz RMB vůči americkému dolaru vstoupí do apreciačního cyklu. V současné době bude kurz RMB vůči americkému dolaru pravděpodobně kolísat oběma směry.
Americká ekonomika zpomaluje a RMB pasivně zhodnocuje.
Ze zveřejněných ekonomických dat vykazuje americká ekonomika zjevné známky oslabení, které kdysi vyvolalo obavy trhu z americké recese. Avšak soudě podle ukazatelů, jako je spotřeba a odvětví služeb, je riziko recese v USA stále velmi nízké a americký dolar nezažil krizi likvidity.
Trh práce se ochladil, ale do recese neupadne. Počet nových nezemědělských pracovních míst v červenci meziměsíčně prudce klesl na 114 000 a míra nezaměstnanosti vzrostla nad očekávání na 4,3 %, což spustilo práh recese „Sam Rule“. Zatímco trh práce ochladl, počet propouštění neochladl, a to především proto, že počet zaměstnaných lidí klesá, což odráží, že ekonomika je v rané fázi ochlazování a ještě se nedostala do recese.
Trendy zaměstnanosti ve zpracovatelském průmyslu a službách v USA se liší. Na jedné straně je velký tlak na zpomalení zaměstnanosti ve výrobě. Soudě podle indexu zaměstnanosti amerického výrobního PMI ISM, od té doby, co Fed začal na začátku roku 2022 zvyšovat úrokové sazby, vykazuje index klesající tendenci. V červenci 2024 byl index 43,4 %, což představuje zpomalení o 5,9 procentního bodu oproti předchozímu měsíci. Na druhé straně zůstává zaměstnanost v odvětví služeb odolná. Při sledování indexu zaměstnanosti amerického nevýrobního PMI ISM k červenci 2024 činil index 51,1 %, což je o 5 procentních bodů více než v předchozím měsíci.
Na pozadí zpomalení americké ekonomiky index amerického dolaru prudce klesl, americký dolar výrazně oslabil vůči ostatním měnám a dlouhé pozice hedgeových fondů vůči americkému dolaru výrazně poklesly. Údaje zveřejněné CFTC ukázaly, že v týdnu od 13. srpna činila čistá dlouhá pozice fondu v americkém dolaru pouze 18 500 lotů a ve čtvrtém čtvrtletí roku 2023 to bylo více než 20 000 lotů.
Čas odeslání: 14. září 2024